华龙证券股份有限公司孙伯文，朱凌萱近期对广电运通进行方案并发布了方案报告《2024年半年报点评报告：主贸易务恬逸增长，出海+数据身分业务成长性可期》，本报告对广电运通给出增捏评级，面前股价为9.33元。

广电运通(002152)

事件：

公司于2024年8月29日发布2024年半年度报告。报告期内，公司上半年完毕贸易收入47.07亿元欧美色图 亚洲色图，同比增长29.45%；完毕包摄于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比增长5.20%；完毕包摄于上市公司股东的扣除尽头常性损益的净利润4.40亿元，同比增长6.73%。

不雅点：

并购及城市智能业务扩大推动营收增长，国际商场新签条约额大幅增长。报告期内，公司完毕贸易总收入同比增长29.45%，主要收货于上年并购中金支付、中数智汇业务及城市智能业务限度增长。受上半年国际地区智能竖立订单寄托节拍降速的影响，公司国际业务收入同比减少27.21%。但同期公司上半年国际商场新签条约额超10亿元，在手订单充裕，下半年国际业务有望收复增长。

智能金融竖立龙头地位恬逸，加快国际业务布局。2024年半年报显现，公司金融科技业求完毕贸易收入30.28亿元，同比增长29.30%，性吧有你春暖花开增速可不雅。行业地位方面，公司汇集16年位各国内智能金融竖立商场占有率第一，业务范围渊博大家120多个国度和地区。频年来公司国际业务胁制拓展，2024H1，公司国际商场新签条约额完毕大幅增长，同期毛利率同比升迁7.55%。跟着公司在要点及空缺商场赢得冲破，国际业务有望捏续孝顺收入与利润增量。

前瞻布局数据身分产业，城市智能业务有望捏续加快。2024H1，公司城市智能业求完毕贸易收入16.78亿元，同比增长29.71%，完毕较快增长。公司聚焦政企数字化、大交通、贤慧安防等范畴，前瞻布局数据身分产业，在数字政府、贤慧交通范畴捏续发力，有望受益于数字化转型、车路云一体化行业发展。

积极股东投资并购神情，控股广电五舟捏续深化算力布局。公司2024年半年报显现，2024年8月，公司成为广电五舟控股股东。广电五舟已成为华为鲲鹏和昇腾干事器整机业务的伏击策略迷惑伙伴之一，2023年完毕贸易收入12.98亿元，有望紧跟国产算力替代及信创波澜，助力公司优化营收结构。

盈利预测及投资评级：金融科技业务方面，公司受益于国内智能金融竖立龙头地位及国外业务拓展加快，营收瞻望恬逸增长。城市智能业务方面，公司在多个范畴已进行前瞻性布局，部分细分业务有望进一步开释功绩弹性。总而言之，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润诀别为11.02/12.56/14.37亿元，对应2024-2026年PE诀别为20.6/18.1/15.8倍。与可比公司云赛智联(600602.SH)、神州信息(000555.SZ)2024-2026年40.0/32.5/25.7倍的平均PE比拟，公司估值低于可比公司平均估值，初度笼罩，赐与“增捏”评级。

风险辅导：金融科技范畴竞争加重；汇率波动风险；时间改进不足预期；数字化业务股东不足预期；商誉减值风险。

证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据想到打算，中信证券丁奇方案员团队对该股方案较为深化，近三年预测准确度均值高达84.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.49亿，阐明现价换算的预测PE为22.21。

最新盈利预测明细如下：